Conclusiones clave:
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Bitcoin repuntó 4% desde un rango clave por debajo de USD 90.000, superando el rendimiento de las acciones estadounidenses el martes.
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Las acciones tecnológicas cayeron antes de la publicación de los resultados del tercer trimestre de Nvidia, que podrían determinar la próxima fase del comercio de IA.
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La brecha de prima de Coinbase se desplomó hasta alcanzar un valor negativo de USD 114, lo que apunta a una disminución de la demanda institucional, lo que podría mantener al BTC dentro de un rango limitado a corto plazo.
Bitcoin (BTC) experimentó un fuerte repunte el 18 de noviembre, subiendo 4% desde un mínimo intradía de USD 89.300 hasta cotizar a un máximo de USD 93.700, ya que BTC se recuperó desde un bloque de órdenes clave entre USD 91.500 y USD 88.400. El repunte se produjo cuando los activos de riesgo se tambalearon, lo que situó brevemente al BTC en la inusual posición de superar a las acciones estadounidenses.
Para variar, Bitcoin lideró el mercado en general. Las acciones volvieron a caer el martes, con los inversores retirándose de las acciones relacionadas con la tecnología y la inteligencia artificial. El Dow cayó hasta un 1,2%, el S&P 500 bajó un 1,1% y el Nasdaq se desplomó un 1,5%. Nvidia cayó otro 2%, sumándose a su descenso del 10% este mes, antes de la publicación de los resultados del tercer trimestre, muy esperados, el miércoles.
La volatilidad llega en un momento crucial para los mercados, ya que los resultados de Nvidia se consideran ampliamente como un posible punto de inflexión o una comprobación de la burbuja para el comercio de IA que ha dominado el año. En octubre, el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, reveló que Nvidia ya había conseguido USD 500.000 millones en pedidos de chips para 2025-2026, lo que indica su confianza en que el auge de la IA aún tiene margen para crecer. Los analistas interpretaron estos comentarios como un indicio de un potencial de ingresos superior al esperado para 2026.
Sin embargo, las previsiones se han enfriado. Ahora se espera que Nvidia registre un aumento interanual de los ingresos del 56%, hasta alcanzar los USD 54.920 millones en el último trimestre, una cifra sólida, pero muy por debajo de las tasas de crecimiento de tres dígitos que registró al principio del ciclo.
Aun así, los traders parecen estar posicionándose al alza, y el repunte de Bitcoin sugiere que se está recuperando cierto grado de riesgo especulativo antes de lo que podría ser un momento crucial para los beneficios de la IA y los mercados en general.
Indicador clave de BTC sugiere una posible acción lateral prolongada
Aunque el repunte de Bitcoin podría mejorar el ánimo del mercado, los datos onchain sugieren que la recuperación podría no ser tan fuerte como parece. Según CryptoQuant, la diferencia de prima de Coinbase se ha desplomado hasta los -USD 114,5 el 17 de noviembre, uno de sus niveles más bajos desde el 25 de febrero. La última vez que la prima cayó tan bruscamente fue en febrero de 2025, cuando alcanzó los -USD 138, coincidiendo con un periodo de retroceso institucional.
La brecha de prima de Coinbase refleja la diferencia de precio entre Coinbase, preferida por las instituciones y los grandes operadores, y Binance, dominada por los traders minoristas. En un mercado alcista, la prima suele ser positiva a medida que se acelera la demanda institucional.
Sin embargo, una brecha de prima profundamente negativa indicaba lo contrario, es decir, que la evolución del precio podía estar impulsada en gran medida por los traders minoristas de Binance, y no por las instituciones.
Una prima persistentemente negativa sugiere que el mercado actual está más influenciado por operadores reactivos que se apresuran a perseguir las subidas y son más rápidos a la hora de vender en las caídas.
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