Puntos clave:
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Un aumento menor del 4,3% en el precio de Bitcoin a 69.600 dólares podría desencadenar más de 600 millones de dólares en liquidaciones forzadas para traders bajistas.
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La creciente tasa de hash de la red y la propuesta de seguridad cuántica BIP-360 están ayudando a disminuir las preocupaciones técnicas a largo plazo.
Bitcoin (BTC) ha permanecido confinado dentro de un rango relativamente estrecho de 65.900 dólares a 70.500 dólares durante la última semana. Este estancamiento ha alentado a los traders bajistas, particularmente porque otras clases de activos importantes mostraron resiliencia. Sin embargo, incluso si Bitcoin requiere meses para recuperar el nivel de 90.000 dólares, una confianza bajista excesiva podría desencadenar una ola de liquidaciones forzadas en posiciones de futuros, cambiando rápidamente el impulso de nuevo hacia los alcistas.
Según las estimaciones de CoinGlass, un rally de precios a 69.600 dólares forzaría la liquidación de más de 600 millones de dólares en futuros de BTC en corto. Para contextualizar, cuando Bitcoin subió de 60.200 dólares a 70.560 dólares el 6 de febrero, las liquidaciones en corto totalizaron 385 millones de dólares. Actualmente, un simple movimiento alcista del 4,3% desde el nivel de 66.700 dólares podría asestar un golpe aún más significativo a aquellos que apuestan por nuevas caídas.
Los alcistas también pueden encontrar un catalizador en el debilitamiento de los datos macroeconómicos. EEUU informó de un crecimiento lento del producto interior bruto para el cuarto trimestre de 2025, con una tasa anualizada del 1,4% que no alcanzó el 2,9% esperado por los analistas, según Yahoo Finance. Esta actividad económica más lenta impacta negativamente las perspectivas de ganancias corporativas, lo que típicamente reduce el apetito de los inversores por la exposición al mercado de valores.
Mientras tanto, la inflación subyacente de EE. UU. subió más de lo previsto en diciembre, lo que frenó las esperanzas de recortes de las tasas de interés a corto plazo. El índice de precios de gastos de consumo personal de EE. UU., excluyendo alimentos y energía, aumentó un 0,4% mes a mes. A medida que el S&P 500 pierde impulso alcista, los inversores pueden verse obligados a salir de sus zonas de confort para buscar mayores retornos en los mercados on-chain.
Las tensiones crecientes en Oriente Medio pueden impulsar a los inversores a buscar coberturas alternativas, particularmente después de que los precios del oro se recuperaran un 25% en solo tres meses. La capitalización de mercado del oro ha ascendido a unos asombrosos 35,2 billones de dólares, casi ocho veces más grande que Nvidia (NVDA US), que se sitúa en 4,6 billones de dólares.
Como Bitcoin cotiza aproximadamente un 47% por debajo de su máximo histórico, el perfil de riesgo-recompensa para la criptomoneda puede volverse cada vez más atractivo para los macro traders. Por ahora, los bajistas de Bitcoin mantienen el control, como lo demuestra la falta de demanda de posiciones largas en el mercado de futuros.
La tasa de financiación de futuros perpetuos de BTC no ha logrado mantenerse por encima del umbral neutral del 6% en las últimas dos semanas. Más revelador es el reciente período de tasa de financiación negativa, lo que sugiere que los bajistas están comprometidos con sus posiciones incluso cuando Bitcoin vuelve a probar el nivel de soporte de 66.000 dólares. Recuperar la convicción sigue siendo un obstáculo para los alcistas, quienes fueron testigos de 1.600 millones de dólares en liquidaciones durante la caída de tres días que comenzó el 6 de febrero.
La recuperación de la tasa de hash y el progreso de la BIP-360 fortalecen la seguridad de la red de Bitcoin
Si bien parte de la debilidad reciente de Bitcoin se atribuyó a preocupaciones de seguridad de la red, esos riesgos ahora se están disipando.
La tasa de hash promedio de siete días se ha recuperado a 1.100 exahashes por segundo, igualando los niveles de finales de enero. Los temores iniciales de que los mineros estuvieran abandonando la red para pivotar hacia el sector de la inteligencia artificial han resultado prematuros, ya que la industria muestra una notable resiliencia.
Además, la introducción de la BIP-360 ha abordado gran parte de la incertidumbre en torno a las amenazas de la computación cuántica. Esta propuesta describe un marco para la protección post-cuántica a través de un soft fork compatible con versiones anteriores. Al eliminar el gasto de ruta de clave vulnerable encontrado en Taproot, la propuesta oculta las claves públicas onchain hasta el momento del gasto.
Esta hoja de ruta tecnológica proporciona un camino claro para que los alcistas recuperen la narrativa, lo que podría forzar un short squeeze que impulse a Bitcoin de nuevo por encima de los 70.000 dólares.
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