Puntos clave:
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El bajo apetito por el apalancamiento en BTC y ETH contrasta con la fortaleza de los mercados de valores, lo que subraya un sentimiento frágil a pesar de las expectativas de mejora de la liquidez.
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Si bien persiste la incertidumbre económica, la anticipada flexibilización monetaria reduce el riesgo de caída para las criptomonedas, lo que favorece un posible impulso alcista.
Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) cobraron impulso el miércoles, alcanzando sus niveles más altos en dos semanas mientras los inversores esperan una política monetaria más expansionista. Los débiles indicadores económicos impulsaron las expectativas de nuevas medidas de estímulo, aumentando la demanda de activos escasos.
El índice S&P 500 y el oro también reaccionaron positivamente, pues los inversores anticiparon una mayor liquidez entrando en los mercados. Aun así, con la capitalización del mercado de criptomonedas un 29% por debajo de su máximo histórico de 4 billones de dólares, los traders de Bitcoin y Ether se mantienen alerta ante la posibilidad de una corrección impulsada por una incertidumbre económica más amplia.
La demanda de activos escasos se fortaleció el miércoles, como lo demuestra el repunte en los precios de los bonos del Tesoro de EEUU a 5 años y el oro acercándose a los 4.240 dólares, un 3% más en dos semanas. Bitcoin se mantuvo cerca de los 93.000 dólares, sin cambios respecto a dos semanas antes. Ether, sin embargo, permanece un 37% por debajo de su máximo histórico de 4.956 dólares, lo que lleva a los traders a reevaluar las perspectivas para el mercado de altcoins.
El mercado laboral de EEUU mostró signos de desaceleración en noviembre, dado que las empresas privadas recortaron 32.000 puestos de trabajo, con las pequeñas empresas enfrentando las condiciones más difíciles. El informe de nóminas de ADP señaló que los trabajadores experimentaron una disminución salarial del 0,1% desde octubre, lo que redujo las preocupaciones sobre la inflación. Los traders ahora esperan la decisión sobre las tasas de interés de la Fed el 10 de diciembre, anticipando una orientación más clara sobre la dirección de la política.
Las criptomonedas deberían beneficiarse de la liquidez adicional entrante
Los formuladores de políticas de la Fed han señalado puntos de vista divergentes, en parte debido a la falta de datos oficiales del gobierno de EEUU durante el cierre del gobierno federal que terminó el 12 de noviembre. Algunos argumentan que se necesitan recortes de tasas para evitar una debilidad más profunda del mercado laboral, mientras que otros advierten que reducciones adicionales podrían agravar la inflación, que se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
La creciente dependencia de las inversiones en inteligencia artificial por parte de algunas de las empresas más grandes del mundo añade otra capa de incertidumbre. Jean Boivin, jefe del BlackRock Investment Institute, según los informes dijo: “Se habla tanto del potencial de la burbuja… la gente es consciente del riesgo”. Según Yahoo Finance, BlackRock también destacó las limitaciones físicas de la expansión a gran escala de los centros de datos de IA.
El operador de grandes almacenes de EEUU, Macy’s, dijo el miércoles que sus perspectivas reflejan la presión continua del gasto cauteloso de los consumidores y los aranceles más altos, que se espera que afecten los resultados en los últimos meses de 2025. En una entrevista con CNBC, el CEO Tony Spring dijo que Macy’s se ha visto obligada a realizar aumentos de precios «selectivos» en la mayoría de las categorías.
La demanda de posiciones de apalancamiento alcista en Bitcoin y Ether sigue siendo inusualmente baja. En condiciones neutrales, la funding rate anualizada en contratos perpetuos debería situarse entre el 6% y el 12% para cubrir el costo de capital. Esta falta de convicción es notable dado que el índice Russell 2000 Small Cap de EEUU se encuentra solo un 2,3% por debajo de su máximo histórico.
Se espera que el mercado de valores se beneficie directamente de las políticas monetarias expansionistas a través de menores costos de capital e incentivos gubernamentales vinculados a la infraestructura de IA y energía nuclear. Sin un cambio en el sentimiento, las criptomonedas pueden seguir rezagadas a medida que las condiciones del mercado laboral se debilitan y la incertidumbre aumenta.
A pesar de los débiles datos de empleo y consumo, las criptomonedas no están en riesgo inminente de caída. El impulso de liquidez esperado debería ayudar a aliviar la presión económica y mantener el apetito por los activos escasos. Mientras las condiciones monetarias continúen relajándose, es más probable que Bitcoin y Ether recuperen terreno modestamente que enfrenten una fuerte reversión.
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